坚持国家利益至上课堂实录【2】

中美贸易战：全球经济的巨大挑战

I课前资料了解

【聚焦一】

美国时间3月22日，美总统特朗普签署备忘录，基于美贸易代表办公室公布的对华301调查报告，指令有关部门对华采取限制措施。

恒大研究院任泽平认为：特朗普此次挑起中美贸易战，直接目的在于以中美贸易严重失衡迫使中国进一步对美开放市场，深层次目的在于试图重演1980年代美日贸易战以遏制中国复兴，同时在11月美国国会中期选举前拉票。

3月23日下午，商务部条法司负责人陈福利接受中外多家媒体采访时表示：“中方不希望打贸易战，但绝不害怕贸易战，我们有信心、有能力应对任何挑战。”

如何看待美国的行动？会给我们带来哪些影响？“人民日报经济社会”微信公众号记者第一时间采访了商务部相关负责人和有关专家。

“301调查”：与生俱来的单边主义色彩

中国商务部相关负责人介绍，“301条款”是美国《1974年贸易法》第301到310节，一般而言，“301条款”是美国贸易法中有关对外国立法或行政上违反协定、损害美国利益的行为采取单边行动的立法授权条款。

“‘301调查’由美国自身发起、调查、裁决、执行，具有极强的单边主义色彩。”中国商务部研究院国际市场研究所副所长白明说，正因如此，“301调查”自面世以来，一直遭到其他国家反对。1995年世贸组织成立后，“301调查”基本被美国政府束之高阁。

2017年的8月18日，美国贸易代表办公室正式对我国启动301调查，主要针对与技术转让、知识产权和创新有关的法律政策或做法。

据报道，特朗普23日正式签署了制裁所谓针对中国“经济侵略行为”的总统备忘录，拟对总价值约600亿美元的中国商品征收关税，这些将被征收关税的中国商品涵盖了从鞋子、衣服到电子产品等各个方面，大约有1300种。特朗普还宣称“这只是开始”，并提出必须减少1000亿美元的对美贸易顺差。

在中国国际贸易学会中美欧经济战略研究中心共同主席李永看来，美国如果采取单边贸易保护主义措施，不仅影响中美两国经济，还会产生糟糕的示范效应，进而扰乱整个国际经济秩序。

美国政府的行为遭到了来自美国业界的反对。不少美国企业和协会普遍对美方单边行动表示担忧，目前已有45家美商协会明确提出反对意见。

贸易战没有赢家

“美方此举不利于中方利益，不利于美方利益，不利于全球利益，开了一个非常恶劣的先例。”商务部新闻发言人23日表示，美方无视中方加强知识产权保护的事实、无视世贸组织规则、无视广大业界的呼声，一意孤行，这是典型的单边主义和贸易保护主义，中方坚决反对。

工银国际首席经济学家程实团队认为，贸易保护主义是主要的换挡风险之一，美方的单边行动可能使全球复苏的提速换挡遇到阻塞，甚至面临无法完成的危险。

美国商界有不少人发声，呼吁特朗普政府慎重行事。如果美国政府不顾世贸规则，采取单边行动来解决与贸易伙伴的争端，不仅无助于解决问题，还可能伤及本国消费者和进出口企业的利益。

美国信息技术创新基金会日前发布的一份研究报告显示，如果特朗普政府对从中国进口的信息和通讯技术产品加征25%的关税，将导致美国经济未来10年损失约3320亿美元。

高额关税产生的负担最终将转嫁到美国企业和消费者头上。以钢铁行业征税为例，不仅上游厂商，下游劳动力市场也会受波及。李永表示，美国政府曾于2002年对进口钢铁征税，当时导致的下游产业失业人数比钢铁行业就业总数还要多。

对中国部分产品征收高额关税有望成为限制措施的主要内容，这也被认为是美国希望缩减贸易逆差的

手段之一。

事实上，中国对美货物贸易顺差原因是多方面的，归根结底由两国经济结构、产业竞争力和国际分工决定，也受到现行贸易统计制度、美方对华高技术出口管制等因素影响。同样的汇率水平下，中方在劳动密集型产品方面是顺差，而在资本技术密集型产品、农产品和服务贸易方面都是逆差。这充分说明竞争力强的产业，顺差就会多。中美之间，无论出口还是进口，都由“市场说了算”，是两国企业和消费者自主选择的结果。

专家表示，中美贸易逆差形成原因复杂，与两国经济发展水平和产业结构相关。贸易逆差不是一天形成的，更不可能通过强制措施一下子解决。

有信心、有能力应对任何挑战

“任何情况下，中方都不会坐视自身合法权益受到损害，我们已做好充分准备，坚决捍卫自身合法利益。”商务部新闻发言人说，关于301调查，中方已经多次明确表明立场。中方不希望打贸易战，但绝不害怕贸易战，我们有信心、有能力应对任何挑战。希望美方悬崖勒马，慎重决策，不要把双边经贸关系拖入险境。

交通银行金融研究中心认为，面对特朗普政府咄咄逼人的贸易保护政策，中国有必要开展“有理、有利、有节”的斗争，给予坚决的反击。

交通银行金融研究中心首席经济学家连平认为，在具体反制行业或产品的选择上，鉴于美国的农产品、运输设备（飞机、汽车）、服贸等出口对中国市场的依赖程度高，中国可以对这些产品提出反倾销调查或提高关税。

“据估算，只要中国适度减少飞机进口量，并针对共和党票仓所在的大州实施农产品制裁，特朗普就有可能无法忍受由此带来的出口、就业及选票影响。”连平说。

中国国际商会强烈反对美方拟对华采取的贸易投资保护主义措施

中国国际商会今天代表中国工商界对美国政府拟采取的保护主义措施表示坚决反对。美国贸易代表办公室公布的301调查结果严重缺乏事实基础和证据支撑。中国国际商会代表中国工商界参加了此次调查，先后提交近1000页的抗辩材料，证明相关指控不能成立。中美企业之间的技术转让系由企业平等协商、自主决定、有偿交易，不存在政府强制和干预。中国企业到美国开展投资和收购，是全球经济一体化大背景下的企业自主选择，遵循商业考虑和市场化原则，相关交易遵守美国法律，并为美国创造了大量就业岗位。中国政府持续加强商业秘密保护。事实上，在美国公众向美国政府提交的数十份评论意见中，也没有任何实质性证据支持所谓的“强制技术转让”等指控。相反，绝大多数的评论意见认为中国的知识产权保护状况已得到显著改善。

中国国际商会表示，前述调查结果及美国政府拟采取的保护主义措施明显违反多边规则。中美两国同为世贸组织成员，相关经贸争议按照条约规定应以多边规则为基础予以妥善解决。根据世贸组织规则，美方既无权就中美之间的有关经贸分歧作出单边认定，更无权采取加征关税等单边措施对中国进行制裁。中国国际商会敦促美方承担大国责任，以实际行动尊重多边规则和国际法治。

美国政府的保护主义措施及由此可能引发的“贸易战”将给中美两国工商界、消费者和劳工造成难以估量的损失，导致两败俱伤的结果，并将波及其他国家。中国国际商会认为，相互依存是中美关系的基本特征，互利共赢是中美经贸关系的本质，对话和协商完全可以解决两国之间的相关分歧。从美国公众提交的301调查评论意见来看，绝大多数的利害关系方均认为相关分歧应当通过对话和协商予以解决。近日，美国数十家商协会再次敦促政府不要对华采取加征关税等措施。美方拟采取的单边措施与其国内主流民意背道而驰。

【聚焦二】

关于中美贸易战，很多人在朋友圈都看见了这张图片：

网上、自媒体上一片狂欢，美国出口水果、坚果、猪肉、废金属，中国对这些产品加税。

中国出口工业机器人、新能源车、航空产品、信息技术、新材料、高端医疗设备，美国对这些产品加税。

自媒体们纷纷自嗨，中国和美国哪个像发达国家，哪个像发展中国家？

我们需要先搞清这张清单背后的信息要素，才能对股市的中长期影响做出正确的判断。

毕竟，股市的短期影响已经出来了，那就是包括A股在内的全球股市大跌。投资者们都感觉到了，并不像一些自媒体或激进的人士所说那么简单，好像中国躺着都能赢。

可以看到，中证500期指的跌幅比现货大，中证500指数的跌幅是5.15%，股指期货的走势体现了投资者对后市的谨慎态度。

为什么美国针对中国高技术行业

美国签署针对中国“知识产权侵权”的总统备忘录，基于贸易代表办公室公布的对华“301调查”报告，指令有关部门对价值600亿美元的自中国进口商品加征关税，1300个产品类别将受到关税影响。

中国为此反击，商务部发布针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口的约30亿美元产品加征关税。

两国的贸易战首批清单，先来理清一下为什么美国针对的都是高技术行业，中国针对的却是农产品等低技术含量的行业。

农产品、无缝钢管等所代表的这两个商品类别，美国向中国出口的比例其实比较低，不超过4%。真正影响特别大的类别，汽车、飞机机械、电机等工业产品，才是美国对华出口的重头产品，对华出口比例也高。

同样的，再看2016年中国整个的进口产品数据：四成是电子机械产品及其零部件，其他的东西如农产品、化工、原材料大多在10%上下。同年中国的出口产品，近一半的货物是电子机械产品及其零部件，近四分之一是各种轻工业制品如鞋帽服饰、玩具。

一些高技术行业和产品之所以未被我国列入对美贸易战清单，原因有两类，一类是美国本来就限制对中国出口的高技术产品；一类是好不容易美国松了口、中国获得进口的高技术产品。前一类本来就没有，不存在列入贸易战清单的问题；后一类是通过各种谈判才争取到的进口技术和产品，为了惩罚不让美国企

业赚钱于是就列进清单，你当我国政府傻啊？

最近一次“中方要求美方切实放宽对华高技术产品出口管制”，是2017年11月我国外交部发布的新闻。

在国家领导人的外交新闻中，每年都可以看见这个句子——“中方要求美方放宽对华高技术产品出口管制”。类似的句子有“希望美方尽快实质性放宽对华高技术出口限制”，偶尔新闻会变化为“外交部：希望美继续放宽对华高技术产品出口限制”——原因是美国对某一类产品发放了对华出口许可证，我国希望继续放宽。

中美高技术行业差距巨大

好了，搞清了中美两国开清单“为什么美国针对的都是高技术行业，中国针对的却是农产品等低技术含量的行业”的玄妙之处，我们来看看美国所列针对中国的一些行业：

医疗器械行业：全球前十公司，美国有6家，处于垄断地位，中国没有一家上榜。

农用机械行业：美国的天下，全球前三名均是美国企业。第一大公司迪尔的农机业务年营收超200亿美元，中国做得好的农机企业一拖、雷沃重工的业务规模不到迪尔的十分之一。

信息技术行业：美日主导。具体来看，半导体：全球前十名，看不到中国内地企业的名字，英特尔、高通、博通占据前三甲。半导体行业，美国是绝对的霸主。全球前十大半导体设备生产商中，美国企业4家，日本企业5家。中国目前大力扶持发展半导体，日本半导体设备厂商为此赚了个盆满钵满。半导体材料方面，也是日本主导。超级计算机及其应用：美日领先。

工业机器人行业：日本的天下。机器人四大家族：日本发那科，安川电机，瑞典ABB，德国库卡。发那科是全球工业机器人销售记录保持者、技术领导者。

航空设备：飞机整机来说，全球第一名是美国波音，全年营收超900亿美元；中国与之对标的企业是中国商用飞机公司，目前中国商飞C919大飞机还没正式上市，差距比较大。就零部件装备来说，飞机发动机的核心技术在美欧，我国还没掌握。

高铁设备：该行业中国对美领先；中国在最近十年的高铁建设过程中，极大地提升了国产化率，把日德等国的高技术产品通过项目实施中的合作化，部分核心技术实现了国产化，仍有最尖端的部分技术掌握在日本和欧洲企业，但对美国而言我们的高铁产业链是领先的。

精密仪器：美日德垄断，掌握精密仪器各细分行业核心技术的全球公司里，美国10家，日本6家，德国4家，英国2家。中国没有。是的，我们A股之前炒了几年的“工业4.0”概念股的龙头股，是沈阳机床。看看沈阳机床的业绩和科技研发情况，可以感知这个板块是多么无奈。

贸易战的核心要义：产业升级与反制

有些人可能会疑惑了，既然中国相关行业出口的都不算拥有核心技术的产品，为什么美国还列单打击呢？

美国贸易战的根本目的在于阻止中国产业升级和技术进步，继续维持美国高技术产业在全球的领导地位——而不是我们这两天在朋友圈看到的各种自high误以为中国的经济和高技术产品已经与美国抗衡甚至取代美国了。有了这个基本判断，才能去展望未来的中国行业政策、布局那些政策鼓励扶持的行业、自身具备一定基础并有一定能力替代进口的高技术行业。

长期看，这次贸易战也将倒逼国内深入改革，因为我们有一大批行业，搞国产保护，审批一大堆、外资禁入，看起来是保护了国产行业，可入世都这么多年了，很多行业仍是不思进取，与国人的期待相差过远。

国产汽车为例，汽车行业高关税，在中国买车比欧美还贵许多；外国汽车公司不合资不给技术不能来，但是汽车行业的核心技术方面我国至今仍绝大部分未能取得。相比之下，我国原本落后，也未获得极端呵护的高铁设备产业链，在快速发展的高铁建设中，利用外国领头羊企业对占领中国市场的需求，以各种合作的方式，掌握了部分核心技术，国产化率极大地提升了，这与汽车行业形成鲜明反差，说明事在人为，也说明需要外界压力的转化。

这次贸易战刚开始，如果中国反制手段升级，诸多大行业受波及也并非不可能。贸易战将倒逼国内改

革、技术升级，加强进口替代，预计将是产业政策的主流。

产业替代的点在哪里

投资者要关注的产业替代的点，不是此次中方开出的对美清单，而是美方开出的对华清单——可以说，美方开出的这些行业，都是美国的优势行业（美国政府和行业不傻，把对中方依赖度高的行业列入攻击范围，不是抡起棍子砸自己吗），但中方提供了基础产品和服务，美国此举是为了遏制中国相关产业从低端向高端延伸。

综上所述，股市从中长时间看，会受到此次贸易战的深刻影响，因为我国为了应对国际形势和国际经济环境将采取的国内行业政策将形成连锁反应，最终会反应到股市上来。对股市来说，最重要的逻辑，是产业替代。

中国多个部委放的话对比以前新闻，强硬程度前所未有，都是狠话；但从应对拿出的反击手段来说，显然是希望控制事态不恶化，不把贸易战最终打到两败俱伤的程度。

不管贸易战是在僵持一段时间后收尾还是最终打到白热化，对产业升级、进口替代来说，这个路径不会完结，都要进行下去。

【聚焦三】

中美贸易战正式打响，向世界传递出4点清晰的信号

4月2日，规模巨大的中美贸易战正式打响了。因为美国出招后，中国在这一天正式作出了反制。

针锋相对，毫不示弱。来而不往非礼也。

国务院关税税则委员会凌晨发布声明，对美国128项进口商品加征关税，内容主要如下：

1、这是针对美国对进口钢铁和铝产品的反制。美国措施已于3月23日落实，中国报复则从今天开始。

2、税率也是针锋相对，美国对进口钢铁加征25%的税率，对铝产品加征15%的税率；中国则对水果及制品等120项进口商品加征关税税率为15%，对猪肉及制品等8项进口商品加征关税税率为25%。

一场轰轰烈烈的贸易战，就此正式打响。

但这还只是贸易战的第一回合，更大规模的还在后面。

这无疑向世界传递出4点强烈而清晰的信号。

第一，中国不是吓大的，中国不怵战。对中国来说，最反感的，就是特朗普得寸进尺，贪得无厌。中国这次迎战，针对的是美国对钢铝产品加征关税，价值应该在30亿美元；特朗普政府还提出要对600亿中国商品要加征关税。也就是说，这次只是序幕，中国已经为更大贸易战做准备。

我们既然30亿美元亏都不想吃，美国就别指望着让我们咽下600亿美元的苦水。贸易本来就是相互的，贸易战必然两败俱伤。但不打掉特朗普的幻想，特朗普还会大做文章，甚至在台海南海等敏感问题上肆意妄为。

第二，这是对双方胆量、意志的考验。横的怕愣的，楞的怕不要命的。现在的情况，就是谁先眨眼谁就输，谁先输了谁就后患无穷。特朗普应该也很惊讶，他以为贸易战很简单，那么毒辣的手段一出来，中国肯定第一时间就作出了让步。

中国也是看透了特朗普的用意，包括美方表现出的犹豫，就是不愿意再轻易让步，就是要奉陪到底。用中国驻美大使崔天凯的话说：“我们一定会反击，我们会报复。如果有人玩厉害的，我们就和他们玩厉害的，看谁更持久。”迫使特朗普回到谈判桌前，通过谈判而不是恐吓来解决问题。

第三，一场合纵连横大戏正在上演。贸易领域的博弈，必然向政治外交领域扩展。所以，大家看到，特朗普政府在发动贸易战的同时，还在台海、南海问题上挑起事端，同时迅速豁免对欧日韩等国的钢铝制裁，一个条件就是他们要和美国对付中国。

但中国也不会束手无策。所以，最近，我们邻国的80后领导人突然访问了北京；在西方，俄罗斯与西方的恶斗，中国明显地站在俄罗斯一边。双方都在秣马厉兵，都在搜集筹码，一场合纵连横的大戏正在上演。

第五，中国会有损失，但更拥有致胜的法宝。必须看到，出口一直是中国经济的推动力之一，提供大量就业岗位。贸易战全面打响，出口必然受到冲击，意味着一些地方外向型经济将面临困境，大量工人失业；对美国农产品的进口限制，也意味着相关产品价格的提升。

但这是不得已而为之，贸易战没有赢家，但不让对方感到痛楚，就不会结束贸易战。更何况，从最积极角度看，没有缓不过来的压力，就没有壮士断腕的动力。实施更大规模的改革和开放，是我们对改革开放40周年最好的礼物，更是我们打赢这一贸易战的最大法宝。如果是这样的结果，可能也是特朗普万万没想到的。

【聚焦四】

美国对华打响贸易战，对原本并不稳固的全球经济复苏来说可谓雪上加霜，全球经济前景可能更不明朗，全球化进程也可能遭遇更多的波折。

站在全球贸易的立场考量，美国以贸易战的方式试图平衡经贸关系，这样的做法可能并不会带给美国企业和普通公众更多的福祉。一来很多品类的中国制造在很大程度上已经成为“必需品”，加征关税，导致这些商品的价格上涨，必将损害美国消费者和企业的利益，导致生活生产成本的上升，他们也将是贸易战的受损者。其二，就产业结构而言，这些美国可能加征关税的商品，原本并不体现美国的产业竞争优势，即使美国不从中国进口这些商品，美国厂商自己恐怕也无法提供足以满足美国消费者需求的类似商品，美国仍然需要从其他经济体进口。这并不会如政策始作俑者期望的那样带来美国产业的复兴。其三，在全球经济一体化的今天，很多产品是全球产业链合作的结果，即使其最终体现为“中国制造”。这也意味着对中国制造加征关税，也可能导致整个产业链条上的所有利益相关者受到损害。这其中也包括在中国营商的美国企业。

实际上，美国商界的反应多少说明了他们的关切所在。包括沃尔玛、梅西百货、百思买在内的25家美国知名零售商19日联合致信美国总统特朗普，呼吁美国政府不要对从中国进口的产品加征关税，以免损害美国消费者利益。这些美国零售商在信中说，利用“301调查”对中国产品加征关税将导致服装、鞋子、电子设备等日用商品价格上涨，这将损害美国消费者尤其是工薪阶层利益，也将扩大美国贫富差距。据统计，目前有45家美商协会明确提出反对意见。

中美关系是当今世界最重要的双边关系之一。争议本来就是正常经贸关系的一部分，关键在于双方是否愿意本着理性、建设性和务实的态度，妥善地管控和处置争议。对于中美关系来说，经贸关系一直被认为是双边关系的“压舱石”和“推进器”，每一次中美关系的转圜，都离不开经贸关系的稳定器作用。如今这个“压舱石”出现裂纹，又会发生怎样的变数？

应该注意的是，中美经济贸易关系在中国入世之后发生了深刻的变化。按照中方的统计，自中国加入世贸组织以来，美国对中国出口增长了500%，远远高于同期美国对全球出口90%的增幅。中国是美国许多产品的重要海外市场，美国出口的62%大豆、14%棉花、17%汽车、15%集成电路，以及波音飞机全球交付数量的约25%都销往中国。即使是按照美方的统计口径，双边投资贸易的增长也超出了大部分分析师的预期。正如中国商务部在去年发布的一份报告中所说，中美开展经贸合作是经济全球化背景下、国际产业分工、资源优化配置的必然结果。美国居于全球价值链的中高端，中国居于中低端。随着产业链的垂直整合和供应链的跨国发展，美国高附加值的设计、研发活动与中国低成本的生产、组装环节日益紧密联系，逐渐形成相互依赖的利益共同体。美国对华出口多为资本品和中间品，中国对美出口多为消费品和制成品，两国在双边贸易投资中发挥了各自的比较优势。

不过，虽然两个国家在商业上的联系超过以往任何一个时期，但贸易逆差、汇率、知识产权等问题在不同的时间段仍然会成为争论的焦点。这是中美经贸关系的另一种常态。对于两国的政治家和企业家来说，重要的是理解中国经济正在发生的变革，重新认识可能的商业机会。

中美贸易不平衡始终是难以避开的话题。多年前美国政府的财经团队给出的药方，是希望中国经济能够实现消费拉动，而非依赖于投资。过去几年，消费在中国经济中扮演着越来越重要的角色，成为拉动经济增长的主导性力量。现在人们关注的焦点已经是消费升级可能带来的商业变局。中国拥有一个越来越庞大的中等收入群体，他们对美好生活的需要，可能为带来更丰富的商业机会。

中国正在成为重要的资本输出国。从福耀玻璃、比亚迪的电动大巴这样的绿地投资，到一系列涉及保险、能源、房地产等领域的并购交易，日渐活跃的中国资本意味着中美商业之间有了全新的对话方式。需要适应这种对话方式的不只是两国的公司，或许也包括美国政界人士。据相关研究报告，中国企业在美投资项目现已遍布46 个州和425 个国会选区，为美创造超过14 万个就业岗位。据美中贸委会估算，2015年美对华出口和中美双向投资为美国内生产总值（GDP）贡献2160亿美元，支持了美国内260万个就业岗

位。

中国已经宣布全面开放制造业，并加快金融、电信、医疗、养老等领域的服务开放，中国在服务贸易中也一直处在逆差地位，对美国也是如此。中国在这些领域的开放也将让世界各国获得新的机会。这种开放是多赢的机会。一方面中国消费者以低成本获得更优质的产品和服务，另一方面外国投资者获得新的机会，分享中国经济成长的红利。而中国相关产业也将在开放竞争中提升其自身的能力。两国的政治家更需要承担起责任，以全球化和开放思维，为两国的企业家提供更多的便利和更大的可能。

这对于正在复苏进程中的全球经济来说不是好消息。去年世界经济经历了金融危机后最好的一年，但增长依然疲弱。如果贸易保护成为主流，复苏之路可能更为艰难。这也是全球化进程中具有标志性的事件。

要问的是，全球化的冬天正在来临么？从历史角度看，全球化和经济一体化的进程或有快慢，不同的时间点上，也的确屡遭质疑，甚至有些阶段还有倒退，但全球化的趋势并没有逆转。全球化意味着资源的更有效配置，对跨国企业来说可以最大程度地提升生产效率、降低成本。的确，很多人看到了全球化的另一面，比如贫富分化和发展不平衡的问题，反全球化也因此赢得了不少支持者。不过这只是提醒我们，世界需要一个更好的让更多人获益的全球化。从经济意义上考量，贸易保护并没有被证明是一件合用和有力的武器，可以更好地保护本国的企业，提升消费者的，对于仍在复苏进程中的全球经济来说，并没有好处。尤其是在这样一个已经高度融合的全球经济中，任何独善其身的政策设计都无法真的达成目标。 课堂提问设置

1、此次中美贸易战为何中方态度如此强硬？

2、中美贸易战对中美的影响？

3、中国该如何应对此次贸易战？